Firm ownership and cross-border acquisitions: evidence from Brazil and China
| Promotie: | Y. (Yingdan) Cai |
| Wanneer: | 28 april 2025 |
| Aanvang: | 12:45 |
| Promotor: | prof. dr. H. (Hans) van Ees |
| Copromotors: | dr. K. (Kees) van Veen, dr. S.R. Gubbi |
| Waar: | Academiegebouw RUG |
| Faculteit: | Economie en Bedrijfskunde |
Bedrijfseigendom en grensoverschrijdende overnames: onderzoek in Brazilië en China
Nu bedrijven uit opkomende markten zich wereldwijd uitbreiden, is het van cruciaal belang om te begrijpen hoe eigendomsstructuren hun structuur, strategieën en internationale beslissingen vormen. In haar proefschrift onderzoekt Yingdan Cai hoe bedrijfseigendom de internationale expansie van multinationale ondernemingen uit Brazilië en China beïnvloedt, met name bij grensoverschrijdende fusies en overnames (mergers and acquisitions – M&A’s).
In dit onderzoek wordt een vergelijking gemaakt tussen de invloed van de institutionele systemen van Brazilië en China op het bedrijfseigendom in binnen- en buitenland. Vervolgens wordt onderzocht hoe bedrijven met verschillende eigendomsstructuren kiezen tussen volledige of gedeeltelijke overnames. Hieruit blijkt dat bedrijven met een concentratie van aandelenbezit de neiging hebben om volledig eigendom te vermijden — vooral wanneer ze deel uitmaken van bedrijfsgroepen of wanneer de meerderheid van de aandelen in handen is van de staat.
Een andere belangrijke conclusie is dat overheidsbemoeienis niet altijd hetzelfde inhoudt bij M&A’s. Wanneer een overheid een minderheidsbelang heeft in een onderneming die een overname wil doen, is de kans groter dat internationale deals worden afgerond. De kans dat de deal slaagt is echter kleiner als het over te nemen bedrijf in handen is van de overheid.
Cai onderzoekt ook hoe Chinese bedrijven hun overnames in het buitenland diversifiëren. Net als Braziliaanse bedrijven, geven staatsbedrijven, bedrijvengroepen en beursgenoteerde bedrijven de voorkeur aan veiligere, vergelijkbare investeringen en zijn ze minder geneigd om in het buitenland te diversifiëren. Door licht te werpen op de rol die bedrijfseigendom speelt bij internationale expansie, helpt dit onderzoek bedrijven, beleidsmakers en investeerders om de dynamiek van wereldwijde M&A’s vanuit opkomende markten beter te begrijpen.